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02/13に、YKTの本決算が発表された。

平成20年12月期 決算短信
http://eir.eol.co.jp/EIR/View.aspx?cat=tdnet&sid=683682

YKT（2693）
独立系の中堅機械商社。パナソニックの電子部品実装設備と輸入工作・測定機等が２本柱（ヤフーファイナンスより）

注目理由
円高で輸入が有利。

損益計算書
売上高 132.65億（前年152.24億）
営業利益 △0.24億（前年3.27億）
経常利益 0.36億（前年3.66億）
純利益 △0.79億（前年2.49億）

貸借対照表
総資産 101.95億（前年105.40億）
純資産 58.95億（前年62.68億）
自己資本比率 57.7％（前年59.4％）

キャッシュフロー計算書
営業CF 3.57億（前年 0.62億）
投資CF △58.95億（前年 △62.68億）　
財務CF △1.78億（前年 △6.97億）
現預金　18.85億（前回 17.60億）

ビジネスモデル
・電子機器　75.03億（56.6％）
・工作機械　17.91億（13.5％）
・測定機器　8.44億（6.4％）
・産業機械　6.02億（4.5％）
・光電子部品　7.51億（5.6％）
・その他　17.72（13.4％）

同業他社比較
YKT（2693）　△0.24億
ミューチュアル（2773）　3.49億
椿本興業（8052）　28.31億
第一実業（8059）　52.73億
西華産業（8061）　32.34億

今期の予想
売上高 116.00億（△15.0％）
営業利益 1.00億（-）
経常利益 1.20億（230.7％）
純利益 0.60億（-）

減収減益
売上原価、販管費の増加で、営業赤字。為替差益などの営業外収益の増加で、経常黒字。（貸借対照表より）

電子機器業界におきましては、一部消費者の薄型テレビをはじめとするデジタル機器の買い替え需要等により市場が活気づいておりましたが、急激な為替相場の変動に加え、景気の後退による消費者の購買意欲が減退したことにより、企業業績が悪化し設備投資が減速いたしました。（文中より1）

工作機械業界におきましても、海外を主要市場としている自動車産業が急激な為替相場の変動及び消費者の購買意欲の低下により業績が悪化し設備投資の凍結をはじめとして事業の見直しを迫られております。（文中より2）

経常利益は為替差益等の影響で３千６百万円（前年同期比90.1％減）となりました。（文中より3）

純利益で、一転して赤字
貸倒引当金繰入額などの特別損失の増加。（貸借対照表より）

特別損失として商品の開発委託を行っている取引先への貸付金１億円及び当社の売掛金等で回収可能性が不明なものに対して貸倒引当金１億１千６百万円を計上したことにより･･･（文中より）

総資産の減少
受取手形及び売掛金の減少。（貸借対照表より）

輸出販売の売掛金回収が進み、受取手形及び売掛金が17億７千５百万円（前年同期比43.8％減）になったことによるものであります。（文中より1）

これは主として株式相場の低迷により、投資有価証券が３億１千７百万円（前年同期比27.6％減）になりましたが･･･（文中より2）

純資産、および自己資本比率の減少
負債では、一年以内償還予定社債、長期借入金の増加。純資産では、利益剰余金の減少。（貸借対照表より）

これは主として、一年以内返済予定長期借入金期末残高が10億４千１百万円（前年同期比12.8％増）及び一年以内償還予定社債が３億円（前年同期比400.0％増）になりましたが･･･（文中より1）

これは主として運転資金としての長期借入金が９億９千８百万円（前年同期比42.4％増）になりましたが･･･（文中より2）

これは主として、当期純損失が７千９百万円になり利益剰余金が25億１千４百万円（前年同期比9.3％減）になったこと及び、投資有価証券の時価評価による、その他有価証券評価差額金が３千３百万円（前年同期比67.1％減）になったことによるものです。（文中より3）

財務CFがプラス
借入を行なっている。主な借入先は、短期借入れによる収入、長期借入れによる収入。（キャッシュフロー計算書より）

これは主として長期借入金の純増額４億１千５百万円あったことによるものであります。（文中より）

まとめ
予想連結PER21.89倍、予想配当利回り4.50％、PBR0.22倍（09/03/19現在）

減収減益で、絶不調な会社。機械商社だけあって、為替差益の恩恵を受けたものの、景気後退による電子機械や自動車産業の冷え込みがスゴすぎて、どうしようもなかったみたいだ。

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