Ａさん： ケイブ（3760）の2027年5月期第1四半期決算は、かなり良いね。どんな会社なの？

Ｂさん： スマホゲームの開発・運営が中心の会社だよ。「東方幻想エクリプス」や「ゴシックは魔法乙女」を運営しているほか、「モンスターストライク」に関わるゲーム事業も手がけているんだ。過去の人気ゲームを作り直して販売する取り組みも進めているよ。

Ａさん： 今回の決算はどうだったの？

Ｂさん： 売上高は26.9億円で前年同期比2.3％増。営業利益は前年の5.7億円の赤字から5.6億円の黒字に、最終利益も2.9億円の赤字から6.6億円の黒字に転換したんだ。

Ａさん： 赤字から黒字になったのはすごいね！ 良かった点は？

Ｂさん： まず、ゲーム事業の利益が5.2億円まで回復したこと。既存ゲームが安定して稼ぎ、「モンスターストライク」関連も利益に貢献しているよ。また、8月には「新約・怒首領蜂大復活」をSteamで発売。海外のファンも取り込める可能性があるんだ。負債も前期末から約10億円減り、財務面も改善しているね。

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Ａさん： 反対に、心配な点はある？

Ｂさん： 売上高の伸びは2.3％と小さいことだね。また、経常利益9.1億円には、保険の解約返戻金約2.8億円など、本業以外の利益も含まれている。つまり、今回の利益をすべて本業の実力とは考えられないんだ。

Ａさん： 今後の見通しは？

Ｂさん： 会社は通期で売上高105億円、営業利益14.5億円、最終利益12億円を予想しているよ。ただし、売上高は前期比12.5％減の計画。年間配当もゼロのままなんだ。

Ａさん： 結局、投資対象としてはどうかな？

Ｂさん： 黒字転換は評価できるけれど、今は慎重に判断したい銘柄だね。 人気ゲームの収益力と財務改善は魅力的。一方、売上の成長が弱く、利益には一時的な収入も含まれる。次の決算で本業の利益が安定して続くかを確認してから、投資を検討したいね。配当収入を重視する人には、今のところ向きにくい銘柄だよ。

証券コード	社名	業種	関連銘柄	PER	配当利回り	ROE	PSR	進捗率
3760	ケイブ	ゲーム開発	ゲーム関連	3.80倍	0.00％	46.8％	0.41倍	進捗率35.8％(１Ｑ達成率)

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#ケイブ

Ａさん： ホリイフードサービスは、居酒屋などの飲食店を運営する会社だね。最近は焼肉店「炭火焼肉 大黒さん」や持ち帰り寿司「スシマス」の会社も買収して、事業を広げているよ。

今日のラーメン🍜 北仙台にある『炭火焼肉 大黒さん』の カルビラーメン🍜 早朝からひと仕事終え、ゆっくりするも束の間😊ちょっと来ちゃいました。 見た目それ程でもないかと思ったけど、意外と後からくる辛さ🌶 久々辛いラーメン食べたけど、美味しゅうございました😋 ご馳走様でした🙏 https://t.co/Rr4KVmTUe4

— P-no (@ymt9111) March 9, 2024

Ｂさん： 今回の決算は、2025年12月から2026年8月までの9か月間で、売上高45.6億円、営業利益4.4億円、純利益4.9億円だね。営業利益は本業で稼いだ利益のことだよ。

Ａさん： 良い点は、インバウンド向けのステーキ店「エンペラーステーキ」を大阪・渋谷・浅草などに出店していること。アプリやLINEでお客さんを集めたり、メニューや価格を見直したりして、経営改善にも取り組んでいるね。

Ｂさん： さらに、焼肉店と持ち帰り寿司の会社を買収したことで、事業の幅が広がったよ。自己資本比率も29.6％から37.5％に上がっている。会社の財産のうち、返済不要のお金が占める割合が増えたのは良い点だね。

Ａさん： ただし、注意点もあるよ。今回の純利益には、寿司会社の買収に伴う約1.15億円の特別利益が含まれているんだ。これは本業で稼いだ利益ではないから、純利益だけを見て判断するのは危険だね。

Ｂさん： そのほか、原材料費や人件費の上昇も心配だね。関西エリアは営業赤字で、閉店する店舗もある。買収した会社をうまく成長させられるかも重要だよ。また、現金が減っており、配当もゼロだから、株主への還元は物足りないね。

Ａさん： 通期予想は売上高59.8億円、営業利益5.32億円、純利益6.25億円。会社は7月に業績予想を上方修正していて、今回も据え置いているよ。

Ｂさん： 第3四半期までに通期営業利益予想の約83％を達成しているのは好材料だね。ただし、前年同期との単純比較はできないので、成長率の判断には注意が必要だよ。 Ａさん： 結論として、業績改善や買収による成長には期待できるけれど、特別利益の影響や店舗運営の課題もあるね。

Ｂさん： 投資対象としては、現時点では積極的に買うよりも様子見。本業の利益が安定して伸びるか、買収効果が表れるかを確認したい銘柄だね。配当がないため、配当収入を重視する投資家には向きにくいよ。

証券コード	社名	業種	関連銘柄	PER	配当利回り	ROE	PSR	進捗率
7640	ホリイフードサービス	外食	外食関連	15.3倍	0.00％	46.5％	3.00倍	進捗率81.2％(３Ｑ時点)

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